7月25日晚間，申通快遞發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購由菜鳥供應(yīng)鏈、阿里創(chuàng)投和阿里網(wǎng)絡(luò)所持有的丹鳥物流100%股權(quán)，交易對價(jià)為人民幣3.62億元。

在本次交易前，浙江菜鳥供應(yīng)鏈、阿里創(chuàng)投和阿里網(wǎng)絡(luò)分別持有丹鳥物流96.15%、2.95%、0.9%的股權(quán)。本次交易完成后，丹鳥物流將成為申通全資子公司，并納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，其人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等完全納入上市公司管理。值得一提的是，浙江菜鳥供應(yīng)鏈還持有申通快遞25%的股份。

菜鳥出售丹鳥：戰(zhàn)略聚焦下的必然選擇

那么，菜鳥為何會選擇出售旗下丹鳥物流？這并非突然之舉。

今年1月，業(yè)內(nèi)便傳出“菜鳥分拆”風(fēng)聲。彼時(shí)菜鳥內(nèi)部雖否認(rèn)整體分拆，但已明確表示“正對部分平臺物流業(yè)務(wù)做生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整”，并強(qiáng)調(diào)主體物流業(yè)務(wù)未變，將繼續(xù)發(fā)力全球快遞、供應(yīng)鏈和物流科技。其實(shí)，這番表態(tài)，已為后續(xù)動作埋下伏筆。

信號很快變得更加具體。今年3月，有消息透露，申通快遞已開始正式承接“菜鳥速遞”業(yè)務(wù)，并確保履約標(biāo)準(zhǔn)與大網(wǎng)一致。

而丹鳥物流，正是菜鳥速遞的核心運(yùn)營主體。作為菜鳥旗下專注于國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)的平臺，丹鳥已構(gòu)建起覆蓋全國構(gòu)建起59個(gè)分撥中心、2600余家網(wǎng)點(diǎn)在內(nèi)的快遞網(wǎng)絡(luò)，為天貓、天貓超市、淘寶等提供半日達(dá)、次晨達(dá)、送貨上門等高時(shí)效、高品質(zhì)服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年?duì)I收124億元，凈利潤2012萬元；2025年1-4月營收30億元，凈利潤-2.3億元。2024年及2025年1-4月，丹鳥日均業(yè)務(wù)量均約400+萬單。

對于為何會出售丹鳥業(yè)務(wù)，有相關(guān)報(bào)道稱，據(jù)接近菜鳥人士透露，此次出售的丹鳥物流在菜鳥業(yè)務(wù)中占比不大。菜鳥戰(zhàn)略聚焦在國際物流和科技，主營業(yè)務(wù)包括全球供應(yīng)鏈、跨境物流、海外本地快遞、物流科技、物流園區(qū)等板塊。

一般來說，國際物流市場以其更高的客單價(jià)、更豐厚的利潤空間，以及對菜鳥科技能力規(guī)?；瘧?yīng)用的巨大潛力，成為其無可爭議的核心發(fā)力方向與未來增長引擎。

其次，剝離國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)，將使菜鳥能夠輕裝上陣，將資源與管理精力更集中地投入到國際物流市場以及物流科技的研發(fā)創(chuàng)新上，提升核心賽道的專注度與競爭力。

更重要的是，這一調(diào)整深度契合阿里對菜鳥的戰(zhàn)略定位。去年，阿里撤回菜鳥在港交所的IPO申請，阿里集團(tuán)董事會主席蔡崇信明確指出了菜鳥對阿里的戰(zhàn)略意義——將電商與物流視為有機(jī)整體，以更好地協(xié)同控制成本結(jié)構(gòu)、定價(jià)策略、銷售過程及用戶體驗(yàn)，從而提升整體競爭力。這要求菜鳥更緊密地服務(wù)于集團(tuán)核心電商生態(tài)。

的確，過去一年，在“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)”的核心思路下，阿里一方面聚焦核心電商與“AI+云”兩大戰(zhàn)略支柱，另一方面則持續(xù)收縮非核心、非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)。2025年對菜鳥的戰(zhàn)略調(diào)整，正是這一大背景下的具體體現(xiàn)：讓物流與電商都更聚焦于各自的核心使命與協(xié)同效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，通俗一點(diǎn)，國內(nèi)電商就是“一個(gè)淘寶”，服務(wù)好淘寶就行。 

申通收購丹鳥： 劍指高端市場，搶占即時(shí)零售新藍(lán)海

關(guān)于收購丹鳥的目的及意義，申通在公告中進(jìn)行了回應(yīng)，可歸為以下幾點(diǎn)：

行業(yè)背景與政策導(dǎo)向，加速高質(zhì)量發(fā)展：近年來，快遞行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張顯著，2024年業(yè)務(wù)量和收入分別同比增長21.5%和13.8%，但平均單票價(jià)格同比下降6.33%，行業(yè)面臨無序競爭風(fēng)險(xiǎn)，亟需供給側(cè)改革。國家層面鼓勵(lì)快遞企業(yè)通過并購等方式提高發(fā)展質(zhì)量、提升產(chǎn)業(yè)集中度。此次收購有助于申通整合同業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，推動企業(yè)做大做強(qiáng)。

打造差異化優(yōu)勢，提升業(yè)務(wù)收入：申通聚焦經(jīng)濟(jì)型快遞主業(yè)，而丹鳥已構(gòu)建起稀缺的自主可控品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)。2019年丹鳥由五家落地配公司整合而成，本身就專注于區(qū)域性、本地化的配送，是典型的區(qū)域倉配型業(yè)務(wù)形態(tài)；2022年丹鳥更名為菜鳥直送，服務(wù)阿里的同城零售戰(zhàn)略；2023年升級為全國性自營品質(zhì)快遞——菜鳥速遞，主打半日達(dá)、次日達(dá)、送貨上門等，明顯對標(biāo)順豐、京東物流。

因此，通過收購丹鳥，申通可戰(zhàn)略性切入高端市場，加快品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)與優(yōu)化升級，提升業(yè)務(wù)和收入規(guī)模，同時(shí)抓住新興商業(yè)場景機(jī)會，豐富業(yè)務(wù)產(chǎn)品矩陣，踐行差異化發(fā)展戰(zhàn)略，提升服務(wù)能力與競爭優(yōu)勢。據(jù)悉，2024年申通營收為471.69億元，同比增15.26%；歸母凈利潤10.4億元，同比增205%。

產(chǎn)品與成本協(xié)同，提升盈利能力：丹鳥主營品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)，與申通的產(chǎn)品服務(wù)定位協(xié)同性強(qiáng)。申通在成本和費(fèi)用管控方面有優(yōu)勢，丹鳥在攬派端上門率和時(shí)效性方面有優(yōu)勢，但規(guī)模效應(yīng)尚未充分顯現(xiàn)。交易完成后，雙方可整合資源，優(yōu)化成本費(fèi)用，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和單票價(jià)格，釋放協(xié)同價(jià)值，增強(qiáng)盈利能力。比如丹鳥2025年前四月綜合單票收入便顯著高于申通的2.02元。

總結(jié)來看，申通收購丹鳥，是其在行業(yè)整合大潮中主動求變的關(guān)鍵一步。核心目的在于突破經(jīng)濟(jì)型快遞的單一格局，通過獲取丹鳥成熟的品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)，戰(zhàn)略性切入高端市場，構(gòu)建差異化優(yōu)勢。其終極目標(biāo)，直指對時(shí)效和品質(zhì)要求嚴(yán)苛的即時(shí)零售與區(qū)域配送等新興藍(lán)海市場。這不僅是對國家政策導(dǎo)向的響應(yīng)、對行業(yè)困局的破題，更是申通自身業(yè)務(wù)升級、搶占未來增長點(diǎn)的必然選擇。

近幾年，電商消費(fèi)需求劇變，從“3-5天達(dá)”轉(zhuǎn)向“次日達(dá)”、“當(dāng)日達(dá)”乃至“半小時(shí)達(dá)”。即時(shí)零售憑借“即買即到”的極致體驗(yàn)，成為滿足即時(shí)性需求的新藍(lán)海，物流時(shí)效已成為電商平臺的核心競爭力。包括抖音在內(nèi)的巨頭，也正從遠(yuǎn)場向近場電商（即時(shí)零售）戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，積極布局“小時(shí)達(dá)”、“次日達(dá)”等場景。今年6月，申通與抖音電商深化合作，共同構(gòu)建“次日達(dá)”時(shí)效體系，已初步展現(xiàn)了申通發(fā)力高端時(shí)效市場的戰(zhàn)略方向。

而收購丹鳥，所獲得的高品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)能力，為申通在新一輪以“即時(shí)性”為核心的商業(yè)競爭中，贏得了至關(guān)重要的入場券和基礎(chǔ)設(shè)施。這里有一個(gè)邏輯是，正如前文提及的，隨著丹鳥的發(fā)展演進(jìn)，其已落地了兩大牌子：一是全國自營網(wǎng)絡(luò)——菜鳥速遞，二是積累的、服務(wù)天貓超市的落地配經(jīng)驗(yàn)——這恰恰是支撐抖音超市等即時(shí)零售業(yè)務(wù)落地的關(guān)鍵能力。

值得注意的是，2025年至今申通股價(jià)整體上漲了50.41%，在發(fā)布收購丹鳥公告的當(dāng)天（7月25日）更以漲停收盤。

最后，你看好這場收購嗎？